May.2020 復華季刊

May. 2020 23 復華新興市場短期收益基金 ( 本基金有相當比重投 資於非投資等級之高風險債券 ) 以上資料來源：Lipper、Bloomberg、復華投信、投信投顧公會、原幣計價總報酬 債券到期殖利率不代表實際投資報酬率。 本基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。投資 人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由 於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動 性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本公司以往之 經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投 資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金得投資於美國 Rule 144A 債券，由於美國 Rule 144A 債券僅限機構投資人購買， 資訊揭露要求較一般債券寬鬆，於次級市場交易時可能因參與者較少，或交易對手出價意願較低，導致產生較大的買賣價差， 進而影響基金淨值。 基金投資涉及新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開 發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。本基金得投資於大陸地區有價證券，其投資上限以基金信託契約及法令規定為 準，投資人亦須留意大陸市場特定政治、經濟與市場等投資風險。有關本基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書中，投資 人可向本公司及基金銷售機構索取，或至公開資訊觀測站及本公司網站 (http://www.fhtrust.com.tw ) 中查詢。地址：台北市八 德路二段 308 號 8 樓，電話：0800-005-168 自成立起累積報酬率 (%) 走勢圖 基金簡介 ‧ 布局新興市場短天期債券， 利率風險及信用風險較低， 以低波動度參與新興市場 債的收益機會 ‧ 以投資新興市場美元計價 債券為主，並隨市況變化 調整債券存續期間與配置， 以期攻守兼備 經理人評論 三月份基金淨值下跌主要 反映新冠疫情的蔓延以及 OPEC+ 未能達成減產協議 造成油價大幅崩跌，兩者對 新興市場產生巨大衝擊。 所幸各國已加大貨幣與財政 政策刺激力道，Fed 更首次 採取無限制 QE 以及購買公 司債政策，將可有效降低市 場波動度，加上 OPEC 已達 成減產協議，預計四月中市 況將逐步好轉。本基金將增 加存續期間以較積極的投組 因應。 各期間累積報酬率（％） 今年起 3 個月 6 個月 1 年 2 年 3 年 成立起 本基金 -5.07 -5.07 -4.74 2.16 -0.37 0.00 8.50 平均存續期間 :1.45 年 基本資料 基金類型： 海外債券型 風險等級： RR3 成立日期： 2011/05/06 基金經理： 吳宜潔 經理費率： 1.00% 保管費率： 0.16% 保管機構： 第一商業銀行 贖回付款日 ：T+3 基金規模：新臺幣 25.59 億元 彭博代碼：FHEMINA TT ISIN 編碼：TW000T2274Y6 國家配置（％） 中國 日本 墨西哥 土耳其 印度 南非 超國際 巴西 其他 流動資產 金融地產 政府 基本材料 工業 能源 公用事業 通訊 循環性消費 其他 流動資產 2020 年 3 月底 前十大持有標的（％） 子基金名稱 比重 YUZHOU 5.5 06/30/20 禹洲地產 2.34 FUFENG 5.875 08/28/21 阜豐集團 2.21 OMAN 3.625 06/15/21阿曼政府 2.19 MUFJLF 2.25 09/07/21 2.09 三菱日聯租賃公司 PTABNK 5.375 03/14/22 2.01 東南非貿易暨發展銀行 BPCLIN 4.625 10/25/22 1.82 印度 BHARAT 石油公司 SOAF 5.875 05/30/22 南非政府 1.80 COGARD 7.125 04/25/22 1.79 碧桂園地產開發商 SHIMAO 6.375 10/15/21 世茂房地產 1.79 EIBMAL 2.48 10/20/21 1.78 馬來西亞進出口銀行 債券計價幣別（％） 美元 83.31 人民幣 3.83 歐元 2.85 信用評等（％） AAA 0.00 BB 21.77 AA 1.93 B 3.35 A 21.17 CCC 0.00 BBB 41.78 N.A. 0.00 產業配置（％） 2011/05 2012/05 2013/05 2014/05 2015/05 2016/05 2019/05 2018/05 2017/05 20 15 10 5 0 -5 37.26 6.47 5.90 4.84 4.84 4.07 3.78 3.09 19.75 10.00 47.09 13.85 13.06 4.32 3.99 2.75 1.39 1.37 2.18 10.00 投資組合