Dec.2019 復華季刊

Dec. 2019 17 錙銖必較。微軟勝出，震驚了整個產業界，一方面代 表微軟技術與亞馬遜不分軒輊，另一方面，艾佛斯認 為，標案結果將在未來幾年對微軟的雲端業務產生連 鎖反應，成為微軟業務起飛的轉捩點。 技術的肯定以外，微軟最大的優勢是 Windows 作業系統跟雲端服務能夠一條龍整合，對於企業進入 障礙最低。財星 500 大公司中，就有超過 95 ％的公 司採用微軟 Azure 。 相較亞馬遜雲端有先行者優勢、微軟 Azure 有財 星五百大企業加持， Google 雲端平台憑什麼打這場 仗？ Google 雲端平台最核心的賣點，是在開源領域 及 AI 技術上絕對制霸，因此最受程式開發者喜愛。 以及去年新任執行長上任，調整經營策略，大幅擴編 銷售業務人員，確實衝出一波亮麗績效；從 Google 母公司 Alphabet ，今年 7 月揭露的季度財報來看，雲 端業務的銷售額比去年高出 1 倍，達到 80 億美元， 漲勢凌厲。 總結來說，在進入門檻高的情況下，這場雲端爭 霸戰，不易出現新的挑戰者，「三腳督」的角力仍在 持續上演，最後勝負還未見分曉，但對於投資人來說， 可以確定的是，當全球股市位處高點震盪加劇，雲端 產業仍在成長黃金期，而且擁有穩定的現金流，將是 相對抗震的資產配置。 ( 本文所提及之個股與相關數據資料僅供說明之 用，不代表投資決策之建議 ) 就是規模經濟效應，雲端廠商在軟硬體維護、尤其提 升資安維固上，每年動輒都是 10 億美元以上的支出。 Google 雲端平台在 2018 年就砸了 23 億美元，亞馬 遜雲端、微軟 Azure 也是 14 億美元左右。沒有家大 業大的母集團支撐，一般量級的企業很難玩得起這場 遊戲。 值得一提的是，阿里雲能在國際群雄圍剿下，盤 據雲端產業市佔率第三名，還是地主優勢居多，中國 雲端市場相對封閉，其他科技廠進入不易。 亞馬遜雲端能夠勝出，是因為它已是產業元老， 相較微軟 2010 年才推出 Azure ， Google 雲端平台 2011 年面市，亞馬遜雲端 2016 年就上市。根扎的深， 服務面無所不包，價格也具競爭力，亞馬遜雲端連 同為科技大廠的蘋果都買單。蘋果是亞馬遜雲端最大 客戶， iOS 系統上的 App Store 、 AppleCare 、 Apple Pay 和 iCloud ，甚至包含最新 Apple TV+ 都建立在亞 馬遜雲端， 每月支付超過 9 億台幣以上。 雖然亞馬遜雲端的市佔率是微軟 Azure 的 2 倍， 但有沒有重新洗牌的可能？ 10 月底，微軟 Azure 的 「絕地大反攻」，被產業分析師艾佛斯（ Dan Ives ） 視為「產業改變的分水嶺」。 10 月底，美國五角大廈宣布為期 10 年的「絕地 計畫」（ Joint Enterprise Defense Infrastructure pro- gram, JEDI ，聯合組織防衛基礎計畫）的合約，由微 軟擊敗亞馬遜得標。這項計畫主要讓美軍的雲端及訊 息系統升級，既涉及國防機要，技術含金量的要求是 資料來源 : Gartner, Goldman Sachs Global Investment Research 雲端產業集中度節節高升，三腳督已成定局 表一 2016 $35bn 35% $47bn 2017 37% $62bn 2018 42% 16% $78bn 2019 47% 22% 16% 7% 8% $90 $80 $70 $60 $50 $40 $30 $20 $10 0 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0 Others Google-GCP Ali Baba-Cloud Computine Microsoft-Azure Amazon-AWS