期交所雙月刊60期

21 臺灣期貨雙月刊 TAIFEX BIMONTHLY 結語 如果大型企業的變化能促使 ESG 永續發展， 應該也能漸漸地透過產業連結來帶動其他企業朝向 ESG 永續發展。臺灣上市櫃企業多數規模在國際 市場上並不算大型，但是許多臺灣企業都是國際大 型企業的重要供應鏈，當國際大型企業將 ESG 永 續發展議題內化成其企業發展策略的基礎時，臺灣 企業的 ESG 就不會只是撰寫報告或有無得獎可以 判定的，這議題值得我們持續觀察。 今年的新冠疫情（ CoVid-19 ）不但是公衛議 題，也大幅度的改變生活型態及企業商業模式，對 資本市場與企業永續發展的影響更是受到關注。例 如 Principal for Responsible Investment 機構在五 月的一場以信用風險為主題的網路會議中對與會者 進行調查，雖然有 43% 的與會者認為新冠肺炎是 一個社會議題，但有 46% 的與會者認為這是一個 同時涵蓋環境、社會與治理的問題。也就是說一開 始也許在社會議題上產生急迫性的關注，但長期來 說產業發展與企業經營的模式都會隨著疫情衍化而 產生改變，自然地環境與治理的議題也將會隨之而 生。對政策制定者及各級資本市場的參與者來說， ESG 的議題會是不可忽視的延續性議題。 參考文獻 1.Chen, T., H. Dong, and C.Lin, (2020). "Institutional Shareholders and Corporate Social Responsibility," Journal of Financial Economics, 135, 483–504. 2.Grewal, J., G. Serafeim and A.Yoon, (2016). "Shareholder Activism on Sustainability Issues," Working Paper. 3.He, Y., B. Kahraman and M. Lowry, (2020). "ES Risks and Shareholder Voice," Working Paper. 4.Matsusaka, J.G., O. Ozbas and I.Yi (2019). "Opportunistic Proposals by Union Shareholders." The Review of Financial Studies, 32 (8), 3215– 3265. 5.McCahery, J.A., Z. Sautner and L.T. Starks, (2016). "Behind the Scenes: The Corporate Governance Preferences of Institutional Investors." The Journal of Finance, 71 (6), 2905-2932. 6.Papadopoulos, K. (2019). "The Long View: US Proxy Voting Trends on E&S Issues from 2000 to 2018" Institutional Shareholder Services Analytics, 2019.01.28. 7.Papadopoulos, K. (2019). "The Long View: The Role of Shareholder P r o p o s a l s i n S h a p i n g U S C o r p o r a t e Gove r n a n c e ( 2 0 0 0 - 2 0 1 8 ) . " I n s t i t u t i o n a l Shareholder Services Analytics, 2019.02.05. 8.Principle for Responsible Investment (2020). "ESG, credit risk and COVID-19" 2020.0528. (https://www.unpri.org / credit-ratings / esg- credit-risk-and-covid-19 / 5856.article)