期交所雙月刊59期

23 臺灣期貨雙月刊 TAIFEX BIMONTHLY 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 79.40% 81.06% 82.49% 82.72% 3.73% 3.94% 4.77% 5.77% 0.44% 0.34% 0.50% 0.67% 43.69% 54.91% 54.60% 55.94% 90% 利率交換（IRS） 信用違約交換（CDS） 外匯遠期及外匯交換 （FX Forward and FX Swap） 換匯換利（CCS） 2019 2018 2017 2016 圖 2 ：全球店頭衍生性商品提交集中結算比例 圖 3 ： LCH SwapClear 及 ForexClear 店頭衍生性商品結算業務量 資料來源：國際清算銀行（ Bank for International Settlements, BIS ） 網站 資料來源：倫敦結算所（ LCH.Clearnet Limited ）網站 倫敦結算所 倫敦結算所（ LCH.Clearnet Limited ）店頭衍 生性商品結算業務量快速成長，旗下 ForexClear 預計於 2020 年第 4 季推出無本金交割外匯選擇 權（ NDO ）之集中結算服務。 LCH 旗下兩大事業體 SwapClear 及 Forex Clear 之結算業務量從 2015 年至 2019 年呈現快 速成長態勢 （圖 3 ） ，其中 SwapClear 涵蓋全球 9 成以上利率交換（ IRS ）之結算業務，結算之商品 類型包含利率交換（ IRS ）、零息利率交換（ Zero Coupon Swap ）、基差交換（ Basis Swap ）、隔 夜指數交換（ Overnight Index Swap, OIS ）、遠 期利率協議（ Forward Rate Agreement, FRA ） 及本金變動型利率交換（ Variable Notional Swap, VNS ）等，結算幣別達 26 種貨幣，其結算之名目 本金金額由 2015 年 521 兆美元攀升至 2019 年 1,230 兆美元，成長近 1.4 倍。 ForexClear 結算之商品包含 17 種貨幣對 （ Currency Pair ）之無本金交割遠期外匯（ Non- Deliverable Forward, NDF ） 及 8 種 貨 幣 對 （ Currency Pair ）之外匯現貨（ Spot ）、遠期外 匯（ Deliverable Forward, DF ）與外匯選擇權（ FX Option ），其結算之名目本金金額由 2015 年 1.51 兆美元攀升至 2019 年 18.05 兆美元，大幅成長近 11 倍。 ForexClear 著眼於外匯商品結算服務快速 成長，預計於 2020 年第 4 季推出無本金交割外 匯選擇權（ Non-Deliverable FX Option, NDO ） 之結算服務，目前尚待其主管機關同意。 521 666 874 1077 1.51 3.19 11.23 17.24 18.05 1230 1000 2015 2016 2017 2018 2019 兆美元 900 800 700 600 500 400 SwapClear ForexClear 1100 1200 1300 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 79.40% 81.06% 82.49% 82.72% 3.73% 3.94% 4.77% 5.77% 0.44% 0.34% 0.50% 0.67% 43.69% 54.91% 54.60% 55.94% 90% 利率交換（IRS） 信用違約交換（CDS） 外匯遠期及外匯交換 （ X Fo ward and FX Swap） 換匯換利（CCS） 2019 2018 2017 2016