期交所雙月刊59期

22 全球趨勢 Global outlook 國際主要交易所 店頭衍生性商品 集中結算發展現況 文／許鈴佩（期交所結算部經理）、陳韋呈（期交所結算部專員） 圖 1 ：全球店頭衍生性商品流通在外名目本金餘額 資料來源：國際清算銀行（ Bank for International Settlements, BIS ）網站 全球店頭衍生性商品流通在外餘額緩步成 長，集中結算比例持續攀升 依國際清算銀行（ BIS ） 2019 年底統計資料 （圖 1 ） ，全球店頭衍生性商品流通在外名目本金 餘額緩步成長，從 2015 年底 492.71 兆美元增加 至 2019 年底 558.51 兆美元，成長率為 13.4% 。 以商品類別來看，流通在外名目本金餘額最高的 商品為利率類商品， 2019 年底餘額 448.97 兆美 元，占所有商品比重達 80.4% ；流通在外名目本 金餘額次高的商品為匯率類商品， 2019 年底餘額 92.18 兆美元，占所有商品比重達 16.5% ，兩類 商品合計占比達 96.9% 。 在全球店頭衍生性商品集中結算發展方面，已 有利率交換（ Interest Rate Swap, IRS ）、信用違 約交換（ Credit Default Swap, CDS ）、外匯遠期 與外匯交換（ FX Forward and FX Swap ）及換匯 換利（ Cross Currency Swap, CCS ）等商品提交至 集中結算機構（ Central Counterparties, CCPs ）結 算，提交集中結算比例於 2016 年至 2019 年期間 持續攀升 （圖 2 ） 。 截至 2019 年底，以 IRS 及 CDS 提交 CCP 集中結算比例較高，分別達 82.72% 及 55.94% 。 以下說明國際主要結算機構店頭衍生性商品集中 結算情形。 600 2015 2016 2017 2018 2019 兆美元 利率類 500 400 300 200 100 0 395.32 75.95 492.71 78.78 482.42 87.12 531.91 90.66 544.38 92.18 558.51 385.51 426.65 436.83 448.97 匯率類 權益類 商品類 信用類 其他類